イーサリアム（ETH）が1ETH＝2,000ドルを割り込んだ。CoinGeckoによると日本時間11月13日19時45分時点で1,950ドル、24時間で4.7%安い。円建てでは約31万1,900円である。8月19日以来、およそ3カ月ぶりの安値圏になる。問題は、2,000ドルを割ったこと自体ではない。どの線まで下値余地があり、どの数字が出たら止まるのかである。要点を5つに絞った。
- 水準：1,950ドル。日足で2,000ドルを下回るのは8月19日（1,916ドル）以来。
- 速度：9月22日の2,775ドルから29.7%安。11月5日からの8日間だけで19.5%下げた。
- 引き金：米10月CPIの上振れで、FRBの追加利上げ観測が強まった。米2年債利回りは週間で0.33%上昇。
- 資金：米国の現物ETFは11月に6億9,590万ドルの流出と報じられている。一方でステーキング比率は36.51%と高水準。
- 次の線：上は200日移動平均の2,149ドル、下は6月26日の年初来安値1,566ドル。
1. 水準：3カ月ぶりに2,000ドルの下へ
結論：2,000ドルは心理的な節目にすぎないが、8月下旬以来守られてきた線である。根拠：CoinGeckoの日次データでは、日足の終値が今の1,950ドルを下回ったのは8月19日の1,916ドルが最後だ。同じ時刻のビットコインは6万9,250ドルで、24時間で5.7%安かった。
下げ幅はイーサリアムの方が小さい。ETHをBTCで割った比率（ETH/BTC）は0.0282で、前日の0.0278から小さく戻している。次：きょうの下げは、イーサリアム固有の売りより、暗号資産全体の売りと読むのが自然だ。ビットコイン側の状況はビットコイン7万ドル割れの記事で扱った。
2. 速度：8日間で19.5%安
結論：下げは11月に入ってから加速した。根拠：直近の戻り高値は9月22日の2,775ドルで、そこから29.7%安い。11月5日の2,423ドルからは8日間で19.5%下げた。2026年の年初（1月1日）の2,970ドルと比べると34.3%安になる。いずれもCoinGeckoの日次終値から本誌が計算した。
9月の上昇分は、ほぼ消えた。8月31日の水準は2,416ドルで、今はそれより2割近く低い。次：下げの速度が落ちるかどうかを見る。8月20日から11月12日まで、日次の値は一度も2,050ドルを下回らなかった。その床が抜けた直後である。
3. 引き金：暗号資産の外で起きた金利の動き
結論：売りの起点は米国の物価と金利である。根拠：米10月の消費者物価指数（CPI）は、総合が前月比0.4%、コアが0.3%と、いずれも市場予想を上回った。ロイターによると、米2年債利回りは今週0.33%上昇して約4.85%となった。12月会合での0.5%利上げの確率は12.1%と、1週間前の0%から上がっている。
金利が上がると、利息を生まない資産は相対的に不利になる。ステーキング利回りが2.43%のイーサリアムも、米2年債の約4.85%を下回る。次：FOMCは12月8〜9日で、結果は日本時間10日未明に出る。それまでのFRB高官の発言が、そのまま価格の材料になる。
4. 資金：ETFは流出、ステーキングは過去最高水準
結論：短期の資金は逃げ、長期の保有者は動いていない。根拠：ファーサイド・インベスターズの集計として、米国の現物イーサリアムETFは11月に入り11日までで6億9,590万ドルの純流出と報じられている。11日だけで1億4,480万ドルが流出し、うちブラックロックのETHAが1億2,980万ドルを占めた。流入は11月4日の1日だけである。
一方、validatorqueueによるとステーキングされたETHは4,460万ETHで、供給量の36.51%にあたる。ただしステーキングをやめる順番待ち（退出キュー）は26万9,951ETHで、11月6日の4,320ETHから急増した。次：この退出キューが増え続けるかどうかが、長期保有者の変化を最も早く示す。
5. 次の線：上は2,149ドル、下は1,566ドル
イーサリアムの節目（ドル）
読み方：現在値は2本の移動平均をいずれも下回る。1,916ドルを割ると、6月の安値1,566ドルまで目立った節目がない。出所：CoinGeckoの日次データ（UTC0時基準）から本誌計算。
結論：本誌の見方では、2,000ドルを週末の終値で回復できなければ、1,900ドル前後で下げ止まる確率は5割程度にとどまる。根拠：200日移動平均は2,149ドル、50日移動平均は2,429ドルで、価格は両方を下回る。8月17〜19日の水準（1,874〜1,916ドル）を割ると、6月26日の年初来安値1,566ドルまで目立った節目がない。
撤退の目安も数字で置く。日足の終値で2,149ドルを上回れば、今回の下げは一服と判断を改める。次：11月17日（米国時間）に予定されるエヌビディア決算と米10月小売売上高が、株式とあわせて暗号資産の地合いを左右する。10月下旬の下げ局面は2,300ドル割れの記事、大口保有企業の状況はビットマインの記事にまとめた。
30秒まとめ：イーサリアムは1,950ドルと3カ月ぶりの安値圏にある。売りの起点は米国の物価上振れと利上げ観測で、ETFからは資金が流出している。2,149ドルの回復か1,916ドルの割り込みか、どちらが先に起きるかで次の方向を判断する。
主な参照
- イーサリアム・ビットコインの価格と日次終値（日本時間11月13日19時45分）／CoinGecko
- 米2年債利回り、0.5%利上げ確率、ドル・暗号資産相場（11月13日）／ロイター（Investing.com掲載）
- 米10月CPIの前月比と来週の日程／サクソバンク
- ETFの資金流出（ファーサイド集計）／CryptoTicker
- ステーキング量・退出キュー・利回り／validatorqueue
- FOMCの日程／米連邦準備制度理事会（FRB）
データ基準日：2026年11月13日（日本時間19時45分）。イーサリアムとビットコインの価格は取引時間中の気配値であり、暗号資産に終値はない。日次の比較はCoinGeckoの日次データ（協定世界時0時基準）を使った。移動平均は同データから本誌が計算したもので、取引所や情報サービスの表示とは数ドルずれることがある。ETFの資金流出額はファーサイド・インベスターズの集計を報じた記事によるもので、本誌は原データを直接確認できていない。確率は本誌の判断であり、将来の価格を保証しない。本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではない。投資判断はご自身の責任において行っていただきたい。
