11月9日の東京市場で、日経平均株価は6営業日ぶりに反発した。終値は1,340円73銭高の5万8,775円50銭。前週末に割り込んだ「弱気相場の線」5万7,893円を、1日で882円上回って引けた。ただし日中高値からは665円を吐き出しており、手放しで底入れとは言えない。まず下の1枚を見てほしい。
東証プライムの値上がり銘柄は1,412、値下がりは120、変わらずは13。値上がりの割合は91.4%に達した。33業種のうち31業種が上げ、下げたのは食料品と海運業だけである。TOPIX（東証株価指数）は110.17ポイント高の3,818.16で、上昇率2.97%は日経平均の2.33%を上回った。値がさ株だけの戻りではなく、市場全体に買いが入った日だった。
上げの4割は上位5銘柄、下げ役はSBGとJT
日経平均への寄与度（11月9日の終値ベース、円）
読み方：上位5銘柄で532.73円、上げ幅1,340.73円の39.7%。下げ役はSBGが突出し、1銘柄で120.55円を押し下げた。出所：株探の大引け集計。
寄与度の首位はファーストリテイリングで、1銘柄で日経平均を231円39銭押し上げた。終値は3.67%高の8万810円。2位の東京エレクトロンが115円80銭、3位のアドバンテストが77円67銭と続く。上位5銘柄の合計は532円73銭で、上げ幅の39.7%にあたる。前週末に指数を押し下げた半導体の値がさ株は戻ったが、戻り方は控えめだった。アドバンテストは日中に29,690円まで買われたあと、終値は1.29%高の2万8,375円にとどまっている。
逆行安の筆頭はソフトバンクグループ（SBG）だ。4.20%安の3,400円で、指数を120円55銭押し下げた。この1銘柄がなければ、日経平均の上げ幅は1,461円になっていた計算である。株探（MINKABU PRESS）は、スイスのABBのロボット事業の買収に中国当局が許可を出さないと通告したことや、AI投資をめぐる信用面の懸念を売りの背景に挙げている。SBGは10日15時30分に7〜9月期の決算を発表する。
2番目の下げ役は日本たばこ産業（JT）で、2日連続のストップ安となった。終値は1,000円安の5,269円、下落率は15.95%。大引けは比例配分で、188万3,600株の売り注文を残した。ロシア事業の先行き懸念による売りが続いている。前週末の急落の経緯は11月6日の大引けの記事で整理した。
5日で失った7,225円のうち、戻したのは2割弱
日経平均の前日比（10月30日〜11月9日の終値、円）
読み方：5日続落の合計は7,224.70円安。11月9日の1,340.73円高は、その18.6%を取り戻したにとどまる。11月3日は祝日で休場。出所：株探の日経平均の日足。
反発の大きさを、直前の下げと並べると印象が変わる。日経平均は10月29日の6万4,659円47銭から5営業日続落し、11月6日には5万7,434円77銭まで下げた。失った幅は7,224円70銭、率にして11.2%である。きょうの1,340円は、その18.6%を取り戻したにすぎない。
売買の厚みも見ておきたい。東証プライムの出来高は29億9,581万株で、急落した6日の43億583万株の7割にとどまった。投げ売りが出尽くした日の大商いとは違い、売り方の買い戻しが中心の戻りとみるのが自然だ。きょうの上昇率をほかの日と比べたいときは、パーセント計算ツールで前日比や戻り率をすぐに出せる。
前場で2,005円高、後場に665円を返した
11月9日の日経平均の道のり（日本時間）
読み方：上げ幅のピークは前場。後場は一度も高値を試さず、じりじりと上げ幅を縮めた。出所：株探、時事通信の速報。14時と15時は取引時間中の値。
日中の高値は11時27分の5万9,440円18銭で、上げ幅は一時2,005円に達した。前週末の米国市場では、ナスダック100に連動するETF（QQQ）が1.40%高、半導体株ETF（SOXX）が3.51%高と、AI関連が持ち直していた。朝の買い戻しはこの流れを受けたものである。前場の動きは寄り付き1時間のまとめに並べてある。
後場は5万9,232円40銭で始まったあと、14時の5万9,164円、15時の5万8,810円と少しずつ値を下げた。大引けは高値から664円68銭下である。翌日にSBGの決算と米10月消費者物価指数（CPI）を控え、持ち高を一段と増やす買いは入りにくかった。
水準の地図——弱気相場の線は882円下にある
日経平均の水準の地図（円）
読み方：終値は弱気相場の線（終値の最高値7万2,366.34円の2割安）を882円上回った。上は当日高値、下は線と6日終値が近接する。出所：株探、本誌計算。
日経平均の終値の最高値は6月25日の7万2,366円34銭で、その2割安が5万7,893円07銭になる。6日の終値はこの線を下回り、終値ベースで弱気相場の水準に入っていた。きょうの終値は線を1.52%上回ったが、最高値からはなお18.8%下にある。線の意味は弱気相場の線を扱った記事で詳しく書いた。
上ではきょうの高値5万9,440円が最初の節目になる。MINKABU PRESSが示した今週の予想レンジの上限5万9,500円とも重なる水準だ。下では、6日の終値5万7,434円と弱気相場の線5万7,893円が近接している。この2本のあいだに戻されるかどうかが、反発が続くかどうかの分かれ目になる。
あすのシナリオ
| シナリオ | 確率（本誌の見立て） | 想定する値動き | きっかけ |
|---|---|---|---|
| 続伸 | 30% | 終値で5万9,440円を上回る | SBGの決算で財務の不安が和らぎ、米CPIが落ち着く |
| もみ合い | 45% | 5万7,893〜5万9,440円の範囲で引ける | 決算と物価統計を前に様子見が続く |
| 反落 | 25% | 終値で5万7,893円を再び割り込む | 米CPIの上振れで米利上げ観測が強まる、SBGの財務指標が悪化する |
本誌はもみ合いを本線とみる。理由は二つある。一つは、SBGの決算発表が10日15時30分と東京の大引けと同時刻で、市場がその中身を消化するのは11日になること。もう一つは、米CPIの結果が出るのも東京の取引終了後であることだ。10日の東京市場は、大きな材料を持たないまま一日を過ごす可能性が高い。見立てを撤回する条件は、終値で5万7,893円を下回ることとする。
個人投資家向けチェックリスト
- TOPIXが日経平均より強い状態が続くか。きょうのNT倍率は15.39倍で、前週末の15.49倍から低下した。
- SBGの決算後、11日の寄り付きで株価がどちらに動くか。指数への影響は1銘柄で100円単位になる。
- JTの売り注文が解消されるか。3日連続のストップ安となれば、食料品セクターの重荷が続く。
- 日本の10年国債利回り。フィスコによると、9日は2.648%近辺で推移した。
- ドル円。株探によると、15時時点で1ドル＝158円22銭前後と方向感に欠けた。
主な参照
- 日経平均・TOPIXの終値、寄与度、騰落銘柄数、業種別の騰落／株探、株探（フィスコ）、東証業種別ランキング（フィスコ）
- 日経平均・TOPIXの日足（始値・高値・安値・終値・出来高）／株探
- 個別銘柄の終値（ファーストリテイリング、東京エレクトロン、アドバンテスト、SBG、JT、イビデン）／株探
- JTのストップ安と売り注文の残り／株探
- SBGの逆行安の背景と決算発表の日時／株探（MINKABU PRESS）
- 今週の予定と日経平均の予想レンジ／株探（MINKABU PRESS）
- 国債利回りと海外金利／株探（フィスコ）、ドル円／株探（MINKABU PRESS）
- 米国ETF（QQQ、SOXX）の11月6日の終値／stockanalysis.com
データ基準日：2026年11月9日の東京市場の終値（15時30分）。時刻は日本時間。14時と15時の日経平均は株探の取引時間中の速報値で、終値ではない。ドル円は15時時点、国債利回りは大引け時点の気配値。米国のETFは11月6日の米国市場の終値。寄与度の集計は情報ベンダーによって差がある。シナリオの確率は本誌の見立てであり、将来の株価を保証しない。本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨するものではない。投資判断はご自身の責任において行っていただきたい。
