金1グラム＝22,183円。田中貴金属工業が11月13日9時30分に示した店頭小売価格（税込）である。前日から475円の値下がりだ。この数字の裏には、ニューヨークで一晩に121ドル下げた金先物と、1ドル＝160円に迫った円安の綱引きがある。円安がなければ、店頭の値下がりはもっと大きかった。
ニューヨーク商品取引所（COMEX）の金先物12月限は、11月12日の取引終了時点で1トロイオンス＝3,879.30ドルと、前日比121.20ドル（3.03%）安だった（インベスティング・ドットコム、米東部時間16時30分）。地金ディーラーのブリオンボールトによると、現物は一時3,853ドルまで下げ、2025年10月以来13カ月ぶりの安値を付けた。前日に4,000ドルを割った金は、1日でさらに一段下へ落ちた。
店頭の値段を分解する：売る値と買う値
店頭には2つの値段が並ぶ。私たちが金を買うときの小売価格と、手放すときの買取価格である。13日9時30分の買取価格は1グラム21,827円で、小売価格との差は356円。買った瞬間に、この差の分だけ含み損から始まる計算になる。12日の時点でこの差は549円だった。
田中貴金属の金価格（1グラム、税込、円）
読み方：小売と買取の差は12日が549円、13日が356円。買った瞬間にこの差の分だけ含み損から始まる。出所：田中貴金属工業。
田中貴金属の価格は、国際価格をドルから円に換算し、手数料と消費税を乗せて決まる。だから店頭の値段は、ドル建ての金価格と為替の2つで動く。1トロイオンスは約31.1035グラム。ドル建てで3%下がっても、同じ日に円安が進めば、その分だけ円建ての下げは小さくなる。
上流をたどる：なぜ金は売られたのか
源流は米国の物価である。米労働統計局が10日に発表した10月の消費者物価指数（CPI）は前月比0.4%上昇、コア指数は0.3%上昇だった。これを受けて、米連邦準備制度理事会（FRB）の高官から利上げを求める声が相次いだ。ブリオンボールトによると、ダラス連銀のローガン総裁は「行き過ぎたインフレは容認できない」と述べ、少なくともあと2回、0.25ポイントずつの利上げが必要だとした。ウォラー理事は「時期は重要ではないが、約束した利上げを実行することが重要だ」と語った。
金は利息を生まない。金利が上がるほど、持っているだけの金の分は悪くなる。米財務省の集計で、12日の米10年債利回りは5.10%と、10日の4.98%から上がった。ブリオンボールトはCMEのフェドウォッチを引き、年内の利上げ確率を0.25ポイントで約94%、0.5ポイントで約6%と伝えている。さらにドル指数は、主要通貨に対して2025年4月以来の高値を付けた。ドル高は、ドル建ての金を他の通貨の持ち主にとって割高にする。金にとっては逆風が3つ重なった。
川上から川下へ：店頭価格が決まるまで
読み方：物価→利上げ観測→金利・ドル高→金の国際価格→為替→店頭、の順に伝わる。円安だけが逆向きに働いた。出所：米労働統計局、ブリオンボールト、米財務省、インベスティング・ドットコム、ロイター、田中貴金属工業。
日本の私たちにとっての救いは円安である。ロイターによると、12日のニューヨーク市場でドル円は一時160円04銭を付け、終値は159円85〜87銭だった。ドルが高くなるほど、ドル建てで下がった金も、円に直すと下げ幅が縮む。ただし、円安が止まった瞬間にこのクッションは消える。円相場の行方はドル円160円、米国の円買いは日本の0.5%で整理した。
家計への換算表：手元の金はいくら減ったか
手放すときの値段、つまり買取価格で、保有量ごとの評価額を計算した。12日9時30分から13日9時30分までの1日の変化である。
| 保有量 | 13日の評価額（買取価格） | 12日からの変化 | 身近な例 |
|---|---|---|---|
| 1グラム | 21,827円 | −475円 | 小型の地金・コイン程度 |
| 10グラム | 218,270円 | −4,750円 | 5グラムの小型バー2本 |
| 100グラム | 2,182,700円 | −47,500円 | 100グラムバー1本 |
| 1,000グラム | 21,827,000円 | −475,000円 | 1キロバー1本 |
毎月一定額で積み立てている人にとっては、見え方が逆になる。月1万円なら、13日の小売価格で買える量は0.451グラム。値下がりの日は、同じ1万円で少し多く買える日でもある。積み立ては値段の上下をならす仕組みで、1日の下げで損得が決まるものではない。
生活防衛と投資の接点：いま並べられる選択肢
選択肢は大きく3つある。1つ目は、何もしないで積み立てを続けること。ドル建ての金は、EBCのまとめによると1月下旬に約5,600ドルの最高値を付けており、そこから3割ほど下にある。2つ目は、売買の差（スプレッド）を意識して、まとめ買いを分けること。12日から13日にかけて、店頭の差は549円から356円へ縮んだ。3つ目は、為替の影響を分けて考えることだ。円建ての金を持つことは、金とドルの両方を持つことに近い。円高に振れれば、金のドル価格が変わらなくても店頭の値段は下がる。
どれが正しいかは、それぞれの家計の目的と期間で変わる。本誌はいずれかを勧めるものではない。ただ、今回の下げが米国の利上げ観測という、すぐには消えない材料から来ていることは知っておきたい。銀の動きは銀1グラム314円、売値と買値の差は33円に倍増にある。
次に店頭へ届く変化の日付
- 11月13日 22時30分（日本時間）：米10月の生産者物価指数。強ければ利上げ観測がさらに強まり、14日以降の店頭価格の下げ要因になる。
- 11月16日 9時30分：週明けの田中貴金属の価格改定。週末のニューヨークの値動きと為替がまとめて反映される。
- 12月8〜9日：米連邦公開市場委員会（FOMC）。結果は日本時間10日早朝に出る。
- 12月10日：米11月CPI。FOMCの直後に出るため、利上げ後の道筋を占う材料になる。
主な参照
- 金・プラチナ・銀の店頭価格／田中貴金属工業
- COMEX金先物の終値、ドル指数先物／インベスティング・ドットコム
- 現物の安値、FRB高官の発言、利上げ確率／ブリオンボールト
- 米10月CPI／米労働統計局
- 米国債利回り／米財務省
- ドル円の高値・終値／ロイター（インフォシーク転載）
- 金の過去最高値／EBCファイナンシャル
データ基準日：店頭価格は田中貴金属工業の2026年11月13日9時30分（日本時間）の公表値、金先物は12日の米東部時間16時30分時点の終値。評価額は買取価格に保有量を掛けた本誌の計算で、売買手数料は含まない。前日比は田中貴金属が示す前営業日9時30分の価格との比較で、図の12日17時の公表値との差とは一致しない。金の過去最高値は提供元によって数十ドルの差があり、「約5,600ドル」と表記した。本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではない。投資判断はご自身の責任において行っていただきたい。
