まず下の1枚を見てほしい。ユーロドルは9日の東京時間に1.1157ドル前後で推移し、10月29日に付けた2026年の安値1.1110ドルまで0.5セントほどの位置にある。6日の米雇用統計の前は1.123ドル台にいたが、統計の後に1.114ドル台まで押し戻された。今週は10日の米消費者物価指数（CPI）と13日の米生産者物価指数（PPI）が控え、年初来安値を割るかどうかの週になる。
本稿では、相場の大きな構図を変えた材料、今週の予定、テクニカルの節目、1〜2週間の見通しを順に図で整理する。数値は特に断りのない限り、日本時間9日11時42分の取引時間中の値で、終値ではない。
構図を変えたのは米国の利上げ観測
ユーロ安・ドル高が進んだ道筋
読み方：強い雇用統計が米国の利上げ観測を押し上げ、金利差がドル有利に傾いた。CPIはこの流れを強めるか止めるかを決める次の材料になる。出所：米労働統計局、investingLive、Yahoo Finance。
ユーロドルの下げの背景にあるのは、米国が再び利上げに向かうという見方である。米労働省が6日に公表した10月の雇用統計では、非農業部門の雇用者数が16万5,000人増え、失業率は4.1%に下がった。投資情報サイトinvestingLiveによれば、CMEフェドウォッチが示す12月の米利上げ確率は、統計前の約70%から約80%に上がった。
欧州中央銀行（ECB）は10月29日の理事会で政策金利を据え置いた。理事会の一部からは12月の利上げを示唆する発言も出ているが、利上げの確度は米国の方が高いとみられている。金利差がドル有利に傾く限り、ユーロの戻りは売られやすい。ECBの判断とその後の動きはECB据え置き後のユーロドルで検証した。
今週の予定：CPIとPPIが山場
| 日時（日本時間） | 指標 | ユーロドルへの意味 |
|---|---|---|
| 10日（火）22:30 | 米10月CPI | 上振れなら12月の米利上げ観測が強まり、ドル高・ユーロ安に傾きやすい |
| 13日（金）22:30 | 米10月PPI | CPIの確認材料。CPIと同じ方向に出れば、週の流れが固まる |
米国は11月1日に夏時間が終わり、標準時に戻っている。米東部時間8時30分は日本時間22時30分で、夏時間の時期より1時間遅い。発表時刻を自分の住む地域に合わせて確かめたい場合は、タイムゾーン変換ツールで米東部時間から換算できる。
CPIの前は、ポジションを軽くする動きが出やすい。9日の東京時間の値幅は1.1138〜1.1161ドルと狭く、市場は様子見の状態にある。
節目の地図：上は1.1235、下は1.1110
ユーロドルの節目（ドル）
読み方：現在値は2026年安値の0.5セント上にあり、移動平均線はすべて上にある。上は1.1235ドル、下は1.1110ドルが最初の節目になる。出所：Yahoo Financeの日足から本誌計算。
下値の最初の節目は、10月29日の2026年安値1.1110ドルである。ここを割ると、Yahoo Financeの日足でさかのぼれる過去1年で最も安い水準に入り、明確な支えが見えにくくなる。前週末の安値1.1133ドルも近い。この2つの水準に買い注文がどれだけ残っているかが、CPIの後の値動きを左右する。
上値は、雇用統計の前に付けた1.1235ドル前後が最初の壁になる。その上には4日に上抜けた1.1265ドルがある。移動平均線はいずれも現在値より上にあり、50日線が1.1345ドル、100日線が1.1417ドル、200日線が1.1542ドルである。3本がそろって上にある配置は、下落基調がまだ続いていることを示す。
シナリオ：1〜2週間の見通し
1〜2週間のシナリオ確率（本誌の判断）
読み方：米国の利上げ観測という構図が変わらない限り、安値割れの確率を最も高く置く。CPIが下振れした場合は、売り越しの買い戻しで戻りが急になりうる。
| シナリオ | 確率 | 条件 | 想定レンジ |
|---|---|---|---|
| 安値割れ | 45% | CPIが市場予想を上回り、12月の米利上げ確率がさらに上がる | 1.1050〜1.1135ドル |
| もみ合い | 35% | CPIがほぼ予想どおりで、方向感が出ない | 1.1110〜1.1235ドル |
| 戻り | 20% | CPIが下振れし、米利上げ観測が後退する | 1.1235〜1.1300ドル |
本誌は安値割れに最も高い45%を置く。米国の利上げ観測という大きな構図が変わっておらず、移動平均線もすべて上にあるためだ。ただし、ユーロの売り越しが積み上がっている点には注意したい。投機筋の売り越しが2016年以来の規模に膨らんでいることは売り越しと踏み上げのリスクで取り上げた。CPIが下振れした場合は、買い戻しで値動きが大きくなる余地がある。
個人投資家向けチェックリスト
- 1.1110ドル：2026年安値。日足の終値で割れたら、安値割れシナリオへ移る合図とみる。
- 1.1235ドル：雇用統計前の水準。終値で上回れば、戻りシナリオの確率を引き上げる。
- 10日22時30分：CPIの発表直後は値幅が広がりやすい。指値や逆指値の位置は発表前に確かめておく。
- 13日22時30分：PPIがCPIと同じ方向に出るか。週の流れの確認になる。
通貨ペアの基本や取引の仕組みはFX解説ページにまとめている。
主な参照
- 米CPI・PPIの公表日程／米労働統計局（CPI）、米労働統計局（PPI）
- 10月の雇用統計（雇用者数・失業率）／米労働統計局
- 12月の米利上げ確率（CMEフェドウォッチ）／investingLive
- ユーロドルの日足・時間足、移動平均線の計算元／Yahoo Finance
- ECBの政策金利の決定／欧州中央銀行
データ基準日：2026年11月9日11時42分（日本時間）。ユーロドルは取引時間中の値であり、終値ではない。2026年安値・前週末の安値・移動平均線はYahoo Financeの日足から本誌が計算したもので、提供元によって数ピップの差がある。12月の米利上げ確率は報道にもとづくもので、本記事はCMEの一次データで確認していない。CPI・PPIの市場予想はこの時点で確認できておらず、本文には載せていない。シナリオの確率は本誌の判断であり、将来の為替水準を保証しない。本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではない。投資判断はご自身の責任において行っていただきたい。
